Q3盈余才能下滑石膏板需求承壓等待后續(xù)盈余改進

發(fā)布時間：2025-10-28 21:34:04 來源：歐寶

　　公司發(fā)布25年三季報，前三季度公司完成盈余收入199.1億元，同比下滑2.3%，歸母凈利潤25.9億元，同比下滑17.8%，扣非歸母凈利潤25.3億元，同比下滑17.5%。單Q3季度公司營收63.5億元，同比下滑6.2%，歸母凈利潤6.6億元，同比下滑29.5%，扣非歸母凈利潤6.4億元，同比下滑29.8%。

　　Q3盈余才能下滑，石膏板量價小幅下滑：前三季度公司毛利率為29.5%，同比下滑1.12pct，單Q3季度毛利率為27.8%，同比下滑2.3pct，咱們判別盈余才能變?nèi)跖c石膏板職業(yè)競賽加重相關(guān)，價格銷量均呈現(xiàn)小幅下滑。雖然職業(yè)需求在地產(chǎn)走弱布景下承壓，公司繼續(xù)推動“一體兩翼、全球布局”戰(zhàn)略，石膏板范疇市占率繼續(xù)提高，涂料、防水等新品類繼續(xù)增加，閱歷職業(yè)下行后公司有望康復(fù)繼續(xù)增加態(tài)勢。

　　費用率小幅增加，經(jīng)營性現(xiàn)金流小幅下滑：公司前三季度期間費用率為14.3%，同比+0.9pct，其間出售/辦理/研制/財務(wù)費用率為5.6%/4.5%/4.1%/0.1%，同比改變+0.61/+0.42/-0.01/-0.18pct，費用率小幅提高?，F(xiàn)金流方面，Q3單季度公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流5.8億元，同比削減0.9億。

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